Estratégias De Negociação De Opção De Taxa De Juros

Estratégias de negociação Os contratos de futuros e opções de taxa de juros sobre taxas de juros de curto, médio e longo prazos da ASX oferecem aos usuários oportunidades de negociação e gerenciamento de risco em vários pontos de maturidade na curva de rendimentos. Estes contratos também oferecem aos comerciantes a oportunidade de realizar negociações de estratégia de curva de rendimentos. Documentos de pesquisa de futuros de taxas de juros da ASX Ferramentas e calculadoras Links úteis Links patrocinados Links rápidos Informações relacionadas Preços e pesquisa Regulamento 2017 ASX Limited ABN 98 008 624 691 As atividades dos Grupos ASX abrangem os serviços do mercado primário e secundário, incluindo a formação de capital e hedging, negociação e descoberta de preços (Australian Securities Exchange) transferência de risco do balcão central (ASX Clearing Corporation) e liquidação de títulos para os mercados de ações e de renda fixa (ASX Settlement Corporation). Oposições Estratégias para elevar taxas de juros Pontos-chave Aumentar as taxas de juros pode tornar certas estratégias de opções mais atraentes . Discutimos como as taxas de juros afetam os preços das opções. Também analisamos estratégias de opções sobre produtos negociados em bolsa, como os ETFs, que podem ser efetivos em um ambiente crescente de taxas de juros. Alguns analistas de mercado acreditam que os aumentos das taxas de juros têm um impacto adverso nos mercados de ações porque o dinheiro se torna mais caro para emprestar, criando assim um desincentivo para os comerciantes de margem emprestar e negociar ações. No entanto, a sabedoria convencional nos diz que os mercados de ações e títulos tendem a se mover em direções opostas a maior parte do tempo, o que leva ao aumento dos mercados de ações à medida que as taxas de juros aumentam. Ainda outros dizem que os dois mercados operam completamente independentes um do outro e que os relacionamentos antigos não se aplicam. É difícil saber qual é o correto, porque, como a maioria das outras relações históricas, cada um pode ser preciso em momentos diferentes e em diferentes circunstâncias. O que sabemos é que se a economia continuar a melhorar, as taxas de juros provavelmente continuarão tendendo modestamente para cima nos próximos seis a 12 meses, e acelerarão se o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) aumentar a taxa de metas dos Fundos Federais (o Os bancos de taxas se cobram mutuamente por empréstimos overnight). Uma vez que a taxa de fundos federais foi apenas acima de zero desde o outono de 2008, as estratégias de opções destinadas a tirar proveito das taxas crescentes foram principalmente irrelevantes. No entanto, se a taxa antecipada aumenta, acontecerá, pode ser útil para você saber quais são suas opções. Avaliação de preços de opções Primeiro, revele como o preço de uma opção é afetado pelas taxas de juros. Para entender esse conceito, você precisa ter uma compreensão básica das opções de gregos. O grego que se relaciona com as taxas de juros é chamado Rho. Essencialmente, Rho estima quanto o preço de uma opção deve aumentar ou diminuir se a taxa de juros livre de risco aumentar ou diminuir em 1 (é claro, uma 1 mudança nas taxas de juros é bastante substancial). A factura do Tesouro de 90 dias leiloada mais recentemente utilizada é frequentemente usada como proxy da taxa de juros livre de risco. Você pode obter uma cotação nesta taxa em Schwab usando o símbolo IRX e, em seguida, mover o ponto decimal uma posição para a esquerda. Por exemplo, a citação atual no IRX é 0,70, o que significa que a taxa de juros T-Bill de 90 dias é, na verdade, 0,070. O IRX é a taxa utilizada pela ferramenta de preços de opções teóricas disponíveis na plataforma de negociação StreetSmart Edge. Índice de taxa de juros: IRX Fonte: StreetSmart Edge. Como Rho afeta as opções: À medida que as taxas de juros aumentam as opções de chamadas tendem a aumentar ligeiramente no preço, tudo o mais sendo igual. À medida que as taxas de juros aumentam, as opções tendem a diminuir ligeiramente no preço, sendo todas as demais iguais. As opções de chamadas dizem ter Rho positivo e as opções de colocação têm Rho negativo. De todas as variáveis ​​que afetam o preço de uma opção, Rho é uma das menos importantes. No entanto, não deve ser completamente ignorado se as taxas de juros deverão mudar, como em um ambiente inflacionário ascendente ou decrescente. As opções de valores mobiliários AnticiPation de longo prazo (LEAPS), que podem expirar até três anos no futuro, são muito mais sensíveis às mudanças nas taxas de juros do que as opções de curto prazo, principalmente porque as taxas podem mudar muito durante um período de três anos período de tempo. A maneira mais simples de explicar por que as taxas de juros afetam o valor das opções é pensar em opções de compra no dinheiro como um substituto para uma posição de estoque longo e opções de venda no dinheiro como um substituto para uma posição de estoque curto. Embora as características de ganhos e perdas não sejam idênticas, são semelhantes o suficiente para ajudar a ilustrar como o custo de oportunidade afeta o valor das opções em diferentes ambientes de taxa de juros. Tenha em mente no entanto, nem sempre é apropriado que os investidores usem estratégias de opções como substitutos das estratégias de negociação de ações, uma vez que as ações não expiram e podem pagar dividendos. As estratégias de opções sempre têm uma vida limitada e nunca têm direito a dividendos ou direitos de voto. Exemplo de opção de chamada Se você comprar 100 ações da XYZ em 100 por ação, o custo será de mais 10 000 comissões. Enquanto os 10.000 são investidos em XYZ, ele não pode ser usado para nenhum outro propósito. Em vez de comprar 100 ações da XYZ, você poderia ter decidido comprar duas opções de compra em dinheiro que expiram em seis meses a um preço de 5 por contrato. Uma vez que as opções de chamadas de dinheiro tipicamente têm um Delta próximo a .50 (o que significa que eles devem mover cerca de 0,50 para o próximo movimento de 1,00 no estoque), inicialmente, as características de lucro e perda dessas duas opções de chamada devem ser muito semelhantes às 100 ações do estoque XYZ. Esteja ciente de que a taxa regular da comissão para a maioria das ações da Schwab é de 8,95, mas a taxa de comissão para comprar dois contratos de opção é de 10,45 (8,95 0,75 por contrato de opção), de modo que os custos de comissão são ligeiramente maiores para negociações de opções. Uma vez que o custo total da bolsa de ações é de 10.008.95, mas o custo do comércio de opções é de apenas 1010.45 (5 x 2 contratos x 100 10.45 comissão on-line), as 8.998.50 que você não gastou em ações da XYZ poderiam ser investidas em uma factura do Tesouro dos EUA Ou permanecer em uma conta do mercado monetário e ganhar seis meses de dividendos. Usando um cálculo de juros simples, se a taxa de juros do Tesouro for 1, estas 8,998.50 ganharão cerca de 45 (.01 x 8998.50 x 182365) e se a taxa do Tesouro for 5, espera-se que ganhe cerca de 225 (0,05 x 8998,50 x 182365 ). Nesse cenário, você pode ver como em um ambiente de taxa de juros mais alta, o custo de oportunidade de comprar o estoque (versus opções de compra de chamadas) é um pouco maior do que durante um ambiente de baixa taxa de juros. É principalmente por esta razão que o modelo de preços de opções inclui um componente de taxa de juros. À medida que as taxas de juros aumentam, as chamadas de compra (em oposição à compra de ações) tornam-se um pouco mais atraentes, e isso impulsiona o preço das opções de chamadas mais altas. Exemplo de opção de compra Se você vender 200 ações baixas de XYZ em 100 por ação, o produto de 20.000 (comissões de 8,95) permanecerá em sua conta e você provavelmente terá um requisito de depósito de margem adicional de 10.000. Os 10 000 utilizados para garantir o depósito de margem exigido normalmente ganharão juros do mercado monetário na taxa de uma taxa do Tesouro ou perto dela. Usando um cálculo de juros simples, se a taxa de juros do Tesouro for 1, espera-se que ganhe cerca de 50 (.01 x 10.000 x 182365). A uma taxa de juros do Tesouro de 5, ele ganhará cerca de 249 (.05 x 10.000 x 182365). Em vez de vendas curtas de 200 ações da XYZ, você poderia comprar quatro opções de venda no dinheiro que expiram em seis meses a um preço de 4,50 por contrato e comissões. Uma vez que as opções de venda no dinheiro geralmente têm um Delta próximo a -50, inicialmente as características de lucro e perda dessas quatro opções de venda serão muito semelhantes a 200 ações curtas do estoque XYZ. Uma vez que o custo do comércio de opções é de 1.811,95 (4.50 x 4 x 100 11,95 comissões on-line), deixa apenas 8,188.05 nos quais você pode ganhar juros. Se a taxa de juros do Tesouro dos EUA for 1, este 8, 188.05 ganhará cerca de 41 (.01 x 8,188.05 x 182365) e se a taxa do Tesouro for 5, ganhará cerca de 204 (0,05 x 8,188.05 x 182365). Nesse cenário, você pode ver como o custo de oportunidade de comprar opções de longo prazo (versus vender estoque curto) é maior em um ambiente de alta taxa de juros do que em um ambiente de baixa taxa de juros. Embora as taxas de juros tenham menos impacto nas posições do que nas chamadas, é importante para o modelo de precificação de opções ter em conta esse impacto ao incluir um componente de taxa de juros. À medida que as taxas de juros aumentam, a compra coloca (ao contrário de vender estoque curto) torna-se um pouco menos atraente, e isso diminui o preço das opções de venda. Você pode ver os efeitos de Rho usando a ferramenta de preços de opções teóricas no StreetSmart Edge e fazer o preço da ação subjacente igual a um preço de exercício muito próximo do dinheiro. No instantâneo abaixo, observe que, quando o preço subjacente do estoque 1 MMM é definido como 105, o valor teórico das chamadas de maio é 2,44, enquanto o valor teórico do maio é de 2,39. A diferença é relativamente insignificante em um ambiente de taxa de juros muito baixa, mas aumentará à medida que as taxas de juros aumentarem. Os efeitos de Rho Divulgação Importante Os investidores devem considerar cuidadosamente a informação contida no prospecto, incluindo objetivos de investimento, riscos, encargos e despesas. Você pode solicitar um prospecto chamando Schwab em 800-435-4000. Leia atentamente o prospecto antes de investir. Alguns fundos especializados negociados em bolsa podem estar sujeitos a riscos de mercado adicionais. Os retornos de investimento flutuam e estão sujeitos à volatilidade do mercado, de modo que as ações dos investidores, quando resgatadas ou vendidas, podem valer mais ou menos do que o custo original. As ações são compradas e vendidas a preço de mercado, que pode ser maior ou menor do que o valor patrimonial líquido (NAV). As opções possuem um alto nível de risco e não são adequadas para todos os investidores. Certos requisitos devem ser atendidos para negociar opções através do Schwab. Leia o documento de divulgação de opções intitulado Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de considerar qualquer transação de opção. As chamadas cobertas fornecem proteção contra desvantagem apenas na extensão do prêmio recebido e limitam o potencial de aumento para o preço de exercício mais o prêmio recebido. As estratégias de opções de várias percursos envolverão várias comissões. As chamadas cobertas fornecem proteção contra desvantagem apenas na extensão do prêmio recebido e limitam o potencial de aumento para o preço de exercício mais o prêmio recebido. A Schwab não recomenda o uso da análise técnica como único meio de pesquisa de investimento. Notas Exchange Traded (ETNs) são distintas dos Fundos negociados em bolsa (ETFs). ETNs são instrumentos de dívida respaldados pelo crédito do emissor e, como tal, possuem risco de crédito inerente. Os ETNs geralmente não são apropriados para o investidor médio. Para saber mais sobre ETNs, leia as Notas Trocadas: os fatos e os riscos. Charles Schwab Investment Advisory, Inc. (CSIA) é um afiliado da Charles Schwab amp Co. Inc. (Schwab). Charles Schwab Investment Advisory (CSIA) é uma equipe de profissionais de investimentos focada em pesquisas rigorosas de gestores de investimentos. Os clientes podem encontrar as melhores escolhas da CSIA para fundos mútuos e ETFs da Schwab OneSource na Lista de Seleção OneSource do Fundo Mutual Schwab e na Lista Selecionada da ETF Schwab. A venda a descoberto é uma estratégia de negociação avançada envolvendo riscos potencialmente ilimitados e deve ser feita em uma conta de margem. A negociação de margem aumenta seu nível de risco de mercado. Para obter mais informações, consulte o seu contrato de conta e a Declaração de Divulgação de Risco de Margem. Os riscos de empréstimos de margem O empréstimo de margem pode não ser correto para todos. É importante que você compreenda completamente sua situação financeira, as regras de empréstimos de margem e as condições que podem afetar seus investimentos. O empréstimo de margem aumenta seu nível de risco de mercado, de modo que o valor de seus investimentos pode diminuir e aumentar. Você deve reembolsar seu empréstimo de margem, independentemente do valor subjacente dos valores que você comprou. A Schwab pode alterar seus requisitos de margem de manutenção a qualquer momento sem aviso prévio. Se o patrimônio da sua conta cai abaixo dos requisitos mínimos de manutenção (30 para a maioria dos títulos), você deverá depositar dinheiro adicional ou garantia aceitável. Se você não cumprir seus mínimos, a Schwab pode ser obrigada a vender alguns ou todos os seus títulos, com ou sem sua aprovação prévia. Antes de começar a usar a margem, você deve ler a Visão geral da Moeda de Schwabs e a Declaração de Divulgação. O desempenho passado não é indicação (ou garantia) de resultados futuros. A informação fornecida aqui é apenas para fins informativos gerais e não deve ser considerada uma recomendação individualizada ou um conselho de investimento personalizado. Comissões, impostos e custos de transação não estão incluídos nesta discussão, mas podem afetar o resultado final e devem ser considerados. Entre em contato com um assessor de impostos para as implicações tributárias envolvidas nessas estratégias. A informação apresentada não considera seus objetivos de investimento ou situação financeira específica e não faz recomendações personalizadas. Qualquer opinião aqui expressa está sujeita a alterações sem aviso prévio. A documentação de suporte para quaisquer reivindicações ou informações estatísticas está disponível mediante solicitação. As estratégias de investimento mencionadas aqui podem não ser adequadas para todos. Cada investidor precisa rever uma estratégia de investimento para sua própria situação particular antes de tomar qualquer decisão de investimento. Exemplos não se destinam a refletir os resultados que você pode esperar. Negociação de Futuros de Taxa Intermediária Definida e Explicada Taxa de Juros Negociação de Futuros Definida e Explicada Um contrato de futuros de garantia subjacente é uma obrigação de dívida. Os futuros da taxa de juros são definidos como uma porcentagem do valor da dívida aplicável. O valor dos contratos de futuros de taxa de juros está vinculado às taxas de juros. Uma mudança de um ponto base nas taxas de juros causa uma mudança de preço correspondente. Aqueles que negociam em futuros de taxa de juros geralmente não tomam posse do produto financeiro real. Taxas de juros Futures Trading O Chicago Board of Trade lida com os contratos de valores mobiliários T-Note e T-Bond dos EUA. T-notes e títulos são conhecidos por sua liquidez e é bastante fácil para os comerciantes entrar e sair rapidamente das posições. O Tesouro Bond e Nota Futuros são freqüentemente usados ​​como instrumentos de hedge na tentativa de proteger o valor de uma carteira e também bloquear um preço de compra futuro. Estratégia de negociação de futuros de taxa de juros A Chicago Mercantile Exchange negocia futuros de taxa de juros para gerenciar riscos de taxa de juros até dez anos no futuro. O mercado CME compreende principalmente os produtos de crédito de curto prazo, fortemente negociados, que venciram em menos de um ano. O Chicago Board of Trade oferece os futuros do Tesouro CBOT, que são futuros de taxas de juros no final mais longo da curva de rendimentos. Cada contrato de futuros do Tesouro CBOT estabelece especificações apoiadas pelo governo para os instrumentos financeiros que um comércio pode oferecer. Software de negociação de futuros de taxa de juros Seria ótimo se, como comerciante, você pudesse ver o futuro. O mais próximo você chegará a uma bola de cristal em sua negociação é com o software VantagePoint. Usando as previsões da direção da tendência do mercado, em conjunto com os aumentos e mínimos previstos no próximo dia, aumenta consideravelmente o potencial de negociações de futuros de taxas de juros bem-sucedidas. O software de negociação VantagePoint permite que você preveja dias de movimentos do mercado antes do momento em que eles ocorram com quase 80 precisões. O VantagePoint até permite que você visualize previsões e indicadores graficamente em seu computador para facilidade de uso. História de negociação de futuros de taxas de juros O Chicago Board of Trade introduziu pela primeira vez seu contrato GNMA em 1975. Os futuros e opções da taxa de juros da CBOT são o tipo de contrato de futuros negociado mais ativamente em todo o mundo. Os instrumentos de dívida governamentais subjacentes tornam este um contrato seguro, embora os comerciantes ainda possam perder dinheiro, dependendo da posição que eles assumem em uma compra comercial. Os produtos incluem certificados de depósito, fundos federais, títulos do Tesouro dos EUA, aceitação de banqueiros, depósitos de eurocurrência e papel comercial. Os instrumentos do mercado de capitais incluem notas de médio prazo, títulos estaduais e municipais, títulos garantidos por hipotecas e títulos e notas do Tesouro dos EUA. Os preços dos futuros de taxa de juros aumentam e se enquadram em relação inversa às mudanças nas taxas de juros. Commonly Interest Rate amp Bond Futures