Quantas Opções De Estoque Iniciais São Suficientes

Se você quiser ganhar rico em uma inicialização, você deve fazer melhor essas perguntas antes de aceitar o trabalho em breve depois que a Yext anunciou uma grande rodada de financiamento de 27 milhões. Mas esses funcionários provavelmente não têm idéia do que isso significa para suas opções de estoque. Daniel Goodman via Business Insider Quando o primeiro lançamento de Bryan Goldbergs, o Relatório Bleacher, vendido por mais de 200 milhões, os funcionários com opções de ações reagiram de duas maneiras: algumas reações de pessoas eram como, Oh meu Deus, isso é mais dinheiro do que nunca. Imaginou, Goldberg disse anteriormente ao Business Insider em uma entrevista sobre a venda. Algumas pessoas eram como, isso é, você nunca soube o que seria. Se você é um empregado em uma inicialização - não um fundador ou um investidor - e sua empresa lhe dá ações, você provavelmente vai acabar com ações ordinárias ou opções de ações ordinárias. O estoque comum pode torná-lo rico se sua empresa for pública ou for comprada a um preço por ação significativamente acima do preço de exercício de suas opções. Mas a maioria dos funcionários não percebeu que os titulares de ações ordinárias só recebem o pagamento do pote de dinheiro que resta após os acionistas preferenciais tomarem seu corte. E, em alguns casos, os detentores de ações ordinárias podem achar que os acionistas preferenciais receberam termos tão bons que o estoque comum é quase inútil, mesmo que a empresa seja vendida por mais dinheiro do que investidores. Se você fizer algumas perguntas inteligentes antes de aceitar uma oferta, e depois de cada rodada significativa de novos investimentos, você não precisa se surpreender com o valor - ou a falta - de suas opções de estoque quando uma inicialização sair. Pedimos a um capitalista de risco ativo da Nova York, que se senta no conselho de uma série de startups e elabora regularmente folhas de termos, o que questiona os funcionários deve estar perguntando aos seus empregadores. O investidor pediu para não ser nomeado, mas ficou feliz em compartilhar a bola interior. É o que as pessoas inteligentes fazem sobre suas opções de compra de ações: 1. Pergunte quanto de capital você está sendo oferecido em uma base totalmente diluída. Às vezes, as empresas vão apenas dizer-lhe o número de ações que você está recebendo, o que é totalmente sem sentido porque a empresa poderia ter um bilhão de ações, diz o capitalista de risco. Se eu apenas disser, você vai conseguir 10 mil ações, parece muito, mas pode ser uma quantidade muito pequena. Em vez disso, pergunte qual a porcentagem da empresa que essas opções de ações representam. Se você perguntar sobre isso de forma totalmente diluída, isso significa que o empregador terá que levar em conta todos os estoques que a empresa é obrigada a emitir no futuro, e não apenas ações que já foram distribuídas. Ele também leva em consideração todo o pool de opções. Um pool de opções é um estoque que é reservado para incentivar os funcionários iniciantes. Uma maneira mais simples de fazer a mesma pergunta: qual a porcentagem da empresa que as minhas ações realmente representam 2. Pergunte quanto tempo o grupo de opções da empresa durará e quanto mais dinheiro a empresa provavelmente aumentará, então você sabe se e quando sua propriedade Pode ser diluído. Cada vez que uma empresa emite novas ações, os acionistas atuais se diluem, o que significa que a porcentagem da empresa que eles possuem diminui. Ao longo de muitos anos, com muitos novos financiamentos, uma porcentagem de propriedade que começou grande pode ser diluída para uma pequena porcentagem de participação (mesmo que seu valor possa ter aumentado). Se a empresa que você está se juntando provavelmente precisará aumentar muito mais dinheiro nos próximos anos, portanto, você deve assumir que sua participação será diluída consideravelmente ao longo do tempo. Algumas empresas também aumentam suas reservas de opções em uma base ano-a-ano, o que também dilui os acionistas existentes. Outros reservam uma piscina grande o suficiente para durar alguns anos. Os pools de opções podem ser criados antes ou depois de um investimento ser bombeado para a empresa. Fred Wilson da Union Square Ventures gosta de pedir conjuntos de opções pré-dinheiro (pré-investimento) que são grandes o suficiente para financiar as necessidades de contratação e retenção da empresa até o próximo financiamento. O investidor com o qual conversamos explicou como os pools de opções são muitas vezes criados por investidores e empreendedores em conjunto: a idéia é que, se eu quiser investir em sua empresa, nós concordamos: se fossem chegar lá, lá teriam Para contratar essas pessoas. Então, crie um orçamento de equidade. Eu acho que vou ter que distribuir provavelmente 10, 15 por cento da empresa para chegar lá. Esse é o pool de opções. 3. Em seguida, você deve descobrir quanto dinheiro criou a empresa e em que termos. Quando uma empresa gera milhões de dólares, isso parece muito legal. Mas isso não é dinheiro grátis, e muitas vezes vem com condições que podem afetar suas opções de compra de ações. Se eu sou um empregado se juntando a uma empresa, o que eu quero ouvir é que você não conseguiu arrecadar muito dinheiro e suas ações preferenciais diretas, diz o investidor. O tipo de investimento mais comum vem na forma de ações preferenciais, o que é bom para funcionários e empresários. Mas existem diferentes sabores de ações preferenciais. E o valor final de suas opções de ações dependerá de qual tipo sua empresa emitiu. Aqui estão os tipos mais comuns de ações preferenciais. Direto preferido - Em uma saída, os detentores de ações preferenciais são pagos antes que os titulares de ações comuns (funcionários) recebam um centavo. O dinheiro para os preferidos é direto para os bolsos dos capitalistas de risco. O investidor nos dá um exemplo: se eu investir 7 milhões em sua empresa, e você vende por 10 milhões, os primeiros 7 milhões a sair são preferidos e o restante vai para ações ordinárias. Se a colocação em operação for vendida para qualquer coisa em relação ao preço de conversão (geralmente a avaliação pós-moeda da rodada), significa que um acionista preferencial e direto obterá qualquer porcentagem da empresa. Participação preferida - A preferência preferencial vem com um conjunto de termos que aumentam a quantidade de dinheiro que os detentores preferenciais obterão por cada ação em um evento de liquidação. A participação preferencial preferencial coloca um dividendo sobre o estoque preferencial, que supera as ações ordinárias quando uma inicialização sai. Os investidores com participantes preferenciais recebem seu dinheiro de volta durante um evento de liquidação (como os detentores de ações preferenciais), além de um dividendo predeterminado. O estoque preferencial participativo geralmente é oferecido quando um investidor não acredita que a empresa valha tanto quanto os fundadores acreditam que é - por isso eles concordam em investir para desafiar a empresa a crescer o suficiente para justificar e eclipsar as condições dos participantes preferidos - titulares de papel. A linha inferior com a participação preferida é que, uma vez que os detentores preferenciais foram pagos, haverá menos do preço de compra para os acionistas comuns (ou seja, você). Preferência de liquidação múltipla - Este é outro tipo de termo que pode ajudar os detentores preferenciais e os detentores de ações comuns. Ao contrário das ações preferenciais diretas, que pagam o mesmo preço por ação que as ações ordinárias em uma transação acima do preço em que a preferência foi emitida, uma preferência de liquidação múltipla garante que os detentores preferenciais receberão um retorno sobre seu investimento. Para usar o exemplo inicial, em vez de um investidor de 7 milhões investido voltando para eles no caso de uma venda, uma preferência de liquidação de 3X promete aos detentores preferenciais obter os primeiros 21 milhões de uma venda. Se a empresa vendesse por 25 milhões, ou seja, os detentores preferenciais receberiam 21 milhões, e os acionistas comuns teriam que dividir 4 milhões. Uma preferência de liquidação múltipla não é muito comum, a menos que uma startup tenha lutado e os investidores exigem um maior prêmio pelo risco que eles estão tomando. Nosso investidor estima que 70 de todas as startups com ações garantidas têm ações preferenciais diretas, enquanto cerca de 30 possuem alguma estrutura no estoque preferencial. Hedge funds, esta pessoa diz, muitas vezes gosta de oferecer grandes avaliações para ações preferenciais participantes. A menos que eles estejam excepcionalmente confiantes em seus negócios, os empresários devem ter cuidado com as promessas, como, eu quero apenas participar preferencialmente e desaparecerá na liquidação de 3x, mas vou investir em uma avaliação de bilhões de dólares. Nesse cenário, os investidores, obviamente, acreditam que a empresa não alcançará essa avaliação - caso em que eles recebem 3X de seu dinheiro de volta e podem acabar com os detentores de ações ordinárias. 4. Quanto, se houver, a dívida aumentou a empresa. A dívida pode assumir a forma de dívida de risco ou uma nota conversível. É importante para os funcionários saber quanto de dívidas há na empresa, porque isso precisará ser pago aos investidores antes que um empregado veja um centavo de uma saída. Tanto a dívida como uma nota convertível são comuns em empresas que estão indo extremamente bem ou estão extremamente preocupadas. Ambos permitem que os empresários adiem o preço de sua empresa até que suas empresas tenham maiores avaliações. Aqui estão as ocorrências e definições comuns: Dívida - Este é um empréstimo de investidores e a empresa tem que devolvê-lo. Às vezes, as empresas levantam uma pequena quantidade de dívida de empreendimento, que pode ser usada para muitos propósitos, mas o objetivo mais comum é estender sua pista para que eles possam obter uma avaliação mais alta na próxima rodada, diz o investidor. Nota convertível - Esta é uma dívida que é projetada para converter em ações em uma data posterior e maior preço da ação. Se uma colocação inicial aumentou a dívida e uma nota conversível, pode haver uma discussão entre os investidores e os fundadores para determinar quais as quais são pagas primeiro no caso de uma saída. 5. Se a empresa levantou um monte de dívidas, você deve perguntar como funcionam os termos de pagamento em caso de venda. Se você estiver em uma empresa que tenha arrecadado muito dinheiro, e você sabe que os termos são algo diferente de ações preferenciais diretas, você deve fazer essa pergunta. Você deve perguntar exatamente qual o preço de venda (ou avaliação) que suas opções de ações começam a ser no dinheiro, tendo em mente que a dívida, as notas conversíveis e a estrutura sobre as ações preferenciais afetarão esse preço. AGORA RELÓGIO: Apple sneaked em um novo recurso irritante em sua última atualização do iPhone iOS, mas também há uma vantagem. Essa é uma pergunta difícil de responder, uma vez que 039enough039, em última análise, dependerá de vários fatores, incluindo os subjetivos. A menos que você seja membro da equipe executiva, você não deve esperar uma grande alocação de opções de compra de ações. No entanto, existem algumas coisas que você pode saber sobre as opções de ações iniciais que podem ajudá-lo a decidir se o que você recebeu é suficiente. Você pode esperar uma relação inversa entre quantas opções você recebe e quanto você paga em salário e bônus. Startups não o pagará no topo do intervalo de salário e no topo da margem de equidade para um determinado tipo de posição. Na verdade, quando eles fazem você uma oferta, eles podem dar uma escolha de estar em um salário alto salário baixo ou um pacote de remuneração de alto salário de baixo salário. Então, você pode escolher o pacote ideal com base em seu perfil financeiro e de risco pessoal. Buffer é um exemplo de uma empresa que possui um plano como este no local. Por exemplo, 1 ponto a partir de um pool de opções de 20 pontos percentuais seria considerado excessivamente generoso para um empregado não executivo porque representa 5 do capital total disponível para funcionários não fundadores. Para um empregado de nível VP, uma concessão desse tamanho seria bastante padrão. Para os funcionários que não estão preenchendo um papel crítico, uma concessão de entre 0,05 e 0,15 não é incomum, especialmente se a empresa não estiver em fase inicial. E você pode esperar quantidades mais baixas de concessão em geral para um cargo em uma fase posterior da empresa versus uma posição similar em uma empresa em fase inicial. A concessão que você receberá será escrita em termos de número de opções concedidas, e não de porcentagem de propriedade. O último é o que define o valor das suas opções de compra de ações. Certifique-se de que a empresa compartilhe com você não apenas o número de opções que você receberá, mas também o número de ações totalmente diluídas em circulação. Ao dividir o número de ações totalmente diluídas pelo número de opções em sua concessão, você pode apresentar sua porcentagem de propriedade. Se a empresa não compartilhar esse número de ação totalmente diluído, então você não deve atribuir qualquer valor à concessão de opções. Porque você simplesmente não sabe o quanto vale a pena. Há outras coisas para analisar também, como preços de rodagem e diluição. Eu escrevo sobre isso neste livro, que você pode achar útil: Encontrar Empregos de Inicialização: um guia passo a passo para obter um trabalho de inicialização you039ll love 1.3k Views middot View Upvotes middot Não para reprodução Mais Respostas abaixo. Questões relacionadas Por que as minhas opções de ações de inicialização são tão pouco suscetíveis? Que tipo de opções de estoque um VP em uma inicialização obtém Quantas opções de estoque deve ter um engenheiro seniores ou líderes quando elas se juntam a uma inicialização Quantas opções de ações devemos conceder para uma inicialização? Faz uma inicialização com 100 funcionários com necessidade de opção de estoque em um ano What039s melhor: opções de compra de ações ou UREs Quantas opções de ações obtiveram os funcionários da BuzzFeed O que você viu como opções de ações em atualizações de atualizações nas startups O que acontece com suas opções de compra de ações se você decidir Deixar uma empresa Como faço para negociação de opções de ações na inicialização em que trabalho Tenho 10k opções de estoque adquiridas em uma inicialização pré-IPO. O que devo fazer agora Quantas opções de ações são concedidas aos primeiros empregados de engenharia em uma inicialização em estágio inicial que criou 2M com uma avaliação pré-monetária de 5M da VC Como faço para pedir opções de ações na empresa de inicialização em que trabalho O que é o Chances de trabalhar para uma colocação em funcionamento e fazer milhões de dólares em opções de ações A Quora concede opções de compra de ações aos seus empregados que são exercíveis por 10 anos a partir da data de outorga. Em caso afirmativo, existem outras empresas que fazem isso também Disclaimer: I039m abordando isso Pergunta assumindo que você está se referindo a estoque em uma empresa privada. Alguns dos pontos que compartilho serão menos relevantes nos casos relativos às empresas públicas. A quantidade de opções que são justas ou quotenoughquot depende de uma série de fatores, como: Número de ações na tabela do limite Salário do empregado Etapa da empresa Experiência do funcionário Número de ações na tabela de limites Quantas ações são suficientes depende muito Sobre quantas ações são emitidas atualmente. Você precisa pensar em termos de porcentagens. 100.000 partes de 1.000.000 de ações é muito mais de 200.000 de 50.000.000 de ações. Salário de empregado Se um empregado está recebendo um salário de mercado competitivo, provavelmente não serão compensados ​​com tanta equidade. O capital é freqüentemente usado para atrair indivíduos para trabalhar por salários abaixo do mercado, já que a empresa pode ser uma nova empresa sem muito dinheiro. Porque eles não podem ser compensados ​​com tanto dinheiro na frente, eles recebem uma porcentagem maior de participação acionária para compensar. Fase da empresa Um pouco relacionado com o ponto anterior é este: se uma empresa é muito cedo em seu desenvolvimento, é menos provável ter quantidades significativas de caixa e, portanto, terá que atrair funcionários talentosos com maiores montantes de capital próprio. À medida que a empresa cresce e se torna rentável, eles podem pagar um salário de mercado competitivo e, portanto, a equivalência patrimonial se torna uma parte menos significativa do pacote de remuneração. Experiência do empregado Simples e simples - se você tiver mais experiência, você receberá mais equidade. Um desenvolvedor sénior que se junte a uma empresa ao mesmo tempo que um desenvolvedor junior receberá mais equidade do que o desenvolvedor júnior. Um desenvolvedor sênior também receberá o salário maior. Essa economia de mercado da década de 2010 - o desenvolvedor sénior vale mais. Para leitura adicional. Gostaria de dirigi-lo para dois ótimos artigos relacionados a este assunto: 838 Visualizações middot View Upvotes middot Não para reprodução. Muitas opções de ações de inicialização são suficientes. Você não gostaria de ser uma das pessoas de sorte que se juntou ao Google e Facebook quando eram startups e agora Ser um multi-milionário Então, as pessoas me perguntam Quantas ações devo pedir quando eu me juntar a uma inicialização hoje Na realidade, o número de ações não significa nada - é sua porcentagem do total que você precisa negociar. Por exemplo, 200.000 ações podem soar muito, mas se a colocação em operação emitiu 20 milhões (um ponto de partida comum), isso é apenas uma da empresa. Por sinal, você normalmente só será oferecido opções, que se comercializam ao longo de um período de 4 anos após um penhasco de 1 ano. Isso significa que você não conseguirá nada disso depois de trabalhar por um ano, e o total somente se você ficar por quatro anos. Além disso, você deve lembrar que essas 200 mil ações ainda não valem nada em quatro anos, dependendo do preço de exercício hoje, em comparação com o preço de mercado dentro de quatro anos. Muitos funcionários esquecem que não há nem mesmo um mercado de ações, até que a empresa tenha se tornado pública, o que não aconteceu positivamente com muitas empresas nos últimos anos. Assim, o estoque não paga a hipoteca hoje, por assim dizer. A menos que você tenha um ovo de ninho considerável, ou um cônjuge que trabalha com uma renda para apoiá-lo, eu recomendaria que considere quaisquer opções de ações como um bônus, em vez de uma parte fundamental de sua compensação por se juntar a uma inicialização. Com tudo o que disse, aqui estão algumas diretrizes de regra sobre o que poderia ser uma oferta razoável, como extraído de um artigo antigo de Guy Kawasaki. E com base em discussões que ouvi chacoalhar em torno da comunidade de investidores. CEO trouxe para substituir o fundador, 5 - 10 CTO, CFO, VP de Marketing ou Vendas, 1.5 - 3 Engenheiro-chefe ou Arquiteto, 1 - 1.5 Membro do Conselho Consultivo, 1 Engenheiro Sénior. 3 - .7 Gerente de Produto. 2 - .3 Se você não está nesta lista, apenas se preocupe em obter o que seus colegas estão recebendo. Nunca dói perguntar em uma entrevista de emprego quais opções de ações estão disponíveis, e não se apaixona pela oferta que promete resolver os termos de equidade mais tarde. Obviamente, o que você obtém irá variar de acordo com o que você traz para a empresa, e o que o mercado irá suportar. Os números que mencionei não possuem um nível de precisão que pode ser associado a uma determinada geografia ou a um tipo de negócio específico. As ofertas próximas do topo da gama virão com um menor salário em dinheiro, talvez até 50 da taxa de juros. Qualquer oferta de compensação de capital antes da primeira rodada de capital institucional deve ser considerada puramente especulativa. Você também deve assumir que sua porcentagem vai diminuir a diluição, pois a empresa levanta rodadas adicionais, e os tamanhos de oferta diminuirão à medida que a empresa crescer. Sua compensação é o pacote total de ações mais salário mais benefícios. Na melhor das hipóteses, você deve ver o estoque como uma remuneração diferida ou um bônus, que não tem valor hoje, e um risco para o futuro muito maior do que os fundos mútuos ou um portfólio de ações públicas equilibradas convencionais. No entanto, tem sido uma fonte de grande riqueza para uma pequena porcentagem de pessoas. Junte tudo isso com o fato de que trabalhar em uma partida é muito mais difícil do que trabalhar em empresas maiores - apesar de todo o hype que você vê sobre startups que fornecem comida gratuita, mesas de ping-pong e horas totalmente flexíveis. Geralmente, menos estrutura significa mais estresse, e menos pessoas significam maiores expectativas, mais horas e um trabalho que pode desaparecer amanhã. A conclusão é que você não deve pensar em se juntar a um arranque, estoque ou estoque, a menos que você acredite nisso e esteja pronto para a aventura da sua vida. Sempre será uma experiência de aprendizagem, mas pode ser um passeio acidentado para lugar nenhum. É uma grande aposta. Quantos jogadores você sabe que ganhou grande Mais de Startup Professionals Musings: